#. 장단기 금리차로 보는 경제흐름

美 국채 수익률 평탄화에 다시 불붙은 침체 논쟁 [김영필의 3분 월스트리트] (sedaily.com)

美 국채 수익률 평탄화에 다시 불붙은 침체 논쟁 [김영필의 3분 월스트리트]

2년·10년물 격차 0.9%p→0.2%p…“역전 땐 경기침체 찾아와”

우선 금리부터 보겠습니다. 22일(현지 시간) 오후2시 기준으로 2년 물 금리는 연 2.166%, 10년은 2.378% 수준입니다. 차이가 0.212%포인트가량 되는데요. 이것이 연초에는 0.9%포인트 정도 됐습니다.

국채금리 역전을 말할 때 딱 어떤 것과 어떤 것을 비교한다고 정해진 것은 없지만 2년과 10년을 거론하는 경우가 많은데요. 이를 보면수익률 역전에 가까워지고 있다고 볼 수 있는 것이죠. 곡선은 평평해지고 있는 것이구요.

다른 만기와 비교하면 역전 현상은 이미 나타나고 있는데요. 3년은 2.387%, 5년은 2.386%, 7년은 2.416%로 10년보다 높습니다. 상식적으로 보면 만기가 짧은 것은 우리의 예측 선상에 있어서 보통 금리가 상대적으로 낮고 만기가 길수록 금리가 올라가게 됩니다. 10년 뒤, 30년 뒤 금리가 지금보다 더 낮을 수도 있지만 높을 수도 있는 위험이 있기 때문에 일반적으로 높게 되죠.

앞서 래리 서머스 전 재무장관은 “국채 수익률 곡선을 보면 점점 더 경기침체로 가고 있다는 사실이 놀랍지 않다”고 했고, 존 히긴스 캐피털 이코노믹스 수석 시장 이코노미스트는 “2년과 10년물 사이의 금리 격차가 더 줄어든 것은 미국 경제가 긴축을 감당할 수 없을 것이라고 보는 이들이 있다”며 “1980년대 후반 이후 4차례에 걸쳐 이 스프레드가 제로 이하로 떨어지면서 침체가 따라왔다”고 전했는데요.


https://blog.naver.com/pokara61/222679819946

<경제> 좁혀지는 장단기 금리차 - 어떻게 해석할까?

위는 블친님이신 포카리님 블로그에서 잘 해석된 글입니다.